探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
# a, ?: _0 ^7 v这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。
+ x* _8 I3 B* K# I
" m, Z2 r  U) `9 v$ I$ j/ Q7 p6.78 亿跨界砸向芯片圈
" \4 N, q! V5 j3 U7 [
12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。

! L6 X& J$ t4 A- z! `简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。

它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。

双方签的业绩协议也挺狠：
8 g3 L7 n+ l- T2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。

0 }* L7 C* C$ z; }% c$ K: C% O另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。
; C+ X  a* m: M7 Q
探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。

7 v9 d- d& n4 ~' b不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。

6 g) U1 d+ p6 V$ u1 @' R主业不给力，三季报净利大跌 68%

' p  c. y. }# D4 x1 y* k说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。
9 {3 p! Q$ g3 |4 R# o
- o+ d1 ?/ C7 [! q- V9 x1 B, C* P它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
5 N+ K* g3 D  i8 ]/ V结果探路者反而掉队：
6 c! {! @# O2 H6 f# I6 R
7 o; H) Z) x9 E! j' @! `, d三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
- U6 Z+ J" z+ N. J8 P, Q# G
+ j* e+ g' c9 y/ ]# ^三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
, v/ C, s" n! y3 K, [0 N: m
前三季净利润更是直接 暴跌 67%

公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
% J4 [& }4 G5 u4 Q! \另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。
7 k1 A3 p4 C7 _* T( U5 G% k
) W2 E% Q( i4 \1 X3 S' n0 ~创始人也在减持套现

- K8 I6 ?+ K+ N9 b4 k9 [& U6 B& i+ d+ ^0 ]从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。
% d/ ~  u% k- u' W$ z
; p+ G' b; w  k! q其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

' m4 x. t/ A1 ]/ j: r6 u7 `. @这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
5 a) K" }! z% \% h- ~1 }2 @: _
专家怎么看？
) B/ i0 X0 M5 J5 w' m
9 x( A; P: r0 b+ J: I! r有分析师直言：
# Y& b0 x" C0 `0 R7 _" D“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。
8 j; s1 M( d2 s3 G& |
- G7 d: N" a1 o4 N& G% @一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
6 M" h. c. c- O4 Z) t, g3 E: D! K# |9 g4 m
; X' l6 R0 H7 q% G$ |% t6 U

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的