星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

# t4 Y, c3 u+ q0 [# _# M这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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$ E" b  w; l9 c( `4 o& z1 f  c更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

2 S1 a/ z4 V$ i' a甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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星辉娱乐的故事其实挺有意思。
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4 G, m) b/ O1 ?# |8 _8 }公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。
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0 a1 L. r  d( x& W结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。
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) t( Q3 \+ ?! f3 s: w( T0 d4 e3 j9 D西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

9 y4 |7 c& B2 I4 ~  ^  M0 a3 o( l到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
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, i, A' f9 ]# Y" {1 H6 }$ h三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
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三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
) t( _! `2 _, J* W  R+ G
7 w- \( G1 R5 N! [5 k前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
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: Q4 J0 m3 m- O7 x8 C游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
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& Z3 C% r' E+ \) D! \最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

" Q: S/ }6 A/ p$ Z5 C9 W9 I巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

2 I0 c: H- e3 r. F2024 年游戏板块：

营收 4.72 亿
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同比跌 4.5%
) p+ b3 _" m9 I- g! f" }
净亏损 1.65 亿

- r6 t! t3 X' i2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
5 j) y6 a- P7 m* l. e7 ], v( I% Y$ |原因很简单：游戏推广太烧钱了。

5 n+ Q" |$ e& x' o. u4 g他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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2 _" E- n2 ?3 |1 r' c  }iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

: }( h3 @4 @' g3 I5 ~* h. Q6 W9 r# FTapTap 评分跌到 5.5
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* Q' o/ O6 B* h  E: c# S玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
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8 Z# l* X8 m' L" w7 F. D更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
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星辉这款游戏想突围，难度很大。
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玩具板块算是最稳定的业务
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相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
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2025 年上半年：
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玩具收入 2.01 亿
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" N6 O1 h& G  q同比增长 8.46%
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$ }3 ~) l, P; i( X1 l占公司收入 17% 多

净利润 3300 万
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最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
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翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。